Chính sách cổ tức có tác động lớn đến quá trình hoạt động, tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Xác định được các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức sẽ giúp doanh nghiệp xây dựng một chính sách cổ tức phù hợp. Mục tiêu của nghiên cứu này là xác định và đo lường các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX). Số liệu sử dụng trong nghiên cứu này là số liệu bảng, được thu thập từ báo cáo tài chính của các công ty phi tài chính trong giai đoạn 2010- 2018. Nghiên cứu sử dụng mô hình ảnh hưởng cố định (FEM) và mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (REM) đã chỉ ra các nhân tố thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS), tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ lệ chi trả cổ tức của năm liền trước (DYt-1) có tác động đến chính sách cổ tức của doanh nghiệp.The dividend policies have a great impact on a company from operation process to development plan. Clarifying the factors afecting the dividend policies will help firms to build an appropriate policy for themselves. The main target of this research is to determine and measure the features which influence the dividend policies of non financial companies listed on HNX. The data used on this research are the table data collecting from financial statement of those non financial companies from 2010 to 2018. The research used Fixed Effects Model (FEM) and Random Effects Model (REM) to figure out that the Earning Per Share (EPS), Return on Assets (ROA) and Dividend Rate of Previous Year (DYt-1) are 3 factors they have impact on the companies’ dividend policies