Bài nghiên cứu xem xét tác động của tín dụng tới tăng trưởng kinh tế của các quốc gia trên thế giới. Sử dụng phương pháp GMM và dữ liệu giai đoạn 1980- 2015, kết quả mô hình cho thấy khi tỷ lệ tín dụng/GDP thấp hơn ngưỡng tối ưu, tăng tín dụng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Khi tỷ lệ tín dụng/GDP tăng vượt ngưỡng tối ưu, mở rộng tín dụng không còn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế như kỳ vọng. Tại Việt Nam, hệ thống tài chính phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng và tín dụng ngân hàng trở thành nguồn vốn cung ứng chủ yếu cho các chủ thể kinh tế trong khi thị trường trái phiếu và cổ phiếu chưa thể hiện được vai trò tương xứng. Sự mất cân đối trong cấu trúc tài chính đòi hỏi cần có giải pháp để giải quyết nhằm bảo đảm sự ổn định của thị trường và nâng cao vai trò của thị trường tài chính đối với phát triển kinh tế.This research examines the impact of credit on economic growth. By employing GMM and 1980- 2015 data set, the model indicates that up to a point, bank credit fosters economic growth. Beyond that limit, credit growth no longer adds to growth as expected. In Vietnam, financial system is mostly based on banking system and bank credit is the main funding source for economic activities while the stock and bond markets are not well-developed. The unbalanced financial structure urges the solutions to ensure financial statbility and improve the role of financial market in fostering economic growth.