Việt Nam đang dần hội nhập vào nền kinh tế thế giới và chuỗi giá trị toàn cầu, cùng với đó là quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp (DN). Việc cổ phần hóa giúp các DN chủ động hơn trong lựa chọn giữa vốn đi vay và vốn chủ sở hữu. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là nên lựa chọn cơ cấu giữa vốn đi vay và vốn chủ sở hữu như thế nào cho hợp lý? Và trên thực tế có hay không tồn tại một cơ cấu vốn tốn ưu mang lại hiệu quả cao nhất cho các DN? Nghiên cứu này sẽ tập trung xác định ngưỡng cơ cấu vốn tối ưu và từ đó đưa ra một số khuyến nghị cho các DN dựa vào phân tích thực nghiệm cơ cấu vốn của các công ty cổ phần niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) giai đoạn 2006- 2014.Viet Nam is integrating into the world economy and the global value chain, along with the process of equitisation of state- owned enterprises and private enterprises. The equitisation helps businesses be more active in choosing between liability and equity. However, the question is how to choose reasonable structure between liability and equity? And in reality whether have a optimal capital structure that bring the highest effective for businesses? Therefore, the research will focus on determining a optimal capital structure threshold and offer some recommendations for enterprises base on empirical analysis of the capital structure of joint stock companies listed on the Ho Chi Minh city stock exchange (HOSE), 2006- 2014.