Bài viết nhìn lại thực trạng hoạt động tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước ở Việt Nam trong thời gian qua, chỉ ra những kết quả, hạn chế và nguyên nhân của hạn chế trong việc triển khai hoạt động này qua Ngân hàng Phát triển Việt Nam. Trên cơ sở quan điểm, định hướng, chủ trương về phát triển tín dụng chính sách, cơ cấu lại ngân sách nhà nước và quản lý nợ công để bảo đảm nền tài chính quốc gia an toàn và bền vững, tác giả đề xuất một số quan điểm về mô hình hoạt động tín dụng đầu tư phát triển ở Việt Nam, đồng thời kiến nghị những nội dung cần sửa đổi về chính sách nhằm phát triển hoạt động tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước mà không gây ra rủi ro cho Ngân hàng Phát triển Việt Nam và gánh nặng cho ngân sách nhà nước.The article reviews the current state of development investment credit activities of the State in Vietnam in recent years, points out the results, limitations and causes of limitations in the implementation of this activity through the Vietnam Development Bank. On the basis of viewpoints, orientations and policies on policy credit development, state budget restructuring and public debt management to ensure a safe and sustainable national finance, the author proposes some views on the model of development investment credit activities in Vietnam in the coming time, and at the same time recommend the contents that need to be revised in policies to develop the State's development investment credit activities without posing risks to the Vietnam Development Bank and a burden on the state budget.