Nghiên cứu này kiểm tra các đặc tính của doanh nghiệp ảnh hưởng đếnquyết định cấu trúc vốn của các doanh nghiệp bất động sản niêm yết trên thịtrường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2010 - 2018. Các kết quả nghiên cứu chỉra rằng đòn bẩy ngắn hạn chịu ảnh hưởng bởi khả năng sinh lời, quy mô doanhnghiệp, các cơ hội tăng trưởng, độ tuổi của doanh nghiệp và tính thanh khoản.Trong khi đó, quyết định sử dụng nợ dài hạn chịu ảnh hưởng chính yếu tố rủi rovà tính thanh khoản. Bên cạnh việc kiểm tra yếu tố kỳ hạn của nợ, các yếu tố ảnhhưởng đến đòn bẩy tổng thể cũng xác nhận vai trò của quy mô doanh nghiệp, rủiro, độ tuổi và tính thanh khoản. Các phát hiện chính của nghiên cứu được thảoluận dựa trên lý thuyết đánh đổi và lý thuyết trật tự phân hạng. Ngoài ra, dựatrên các phát hiện về kết quả được báo cáo, nghiên cứu cũng hàm ý về cấu trúcnợ phù hợp để tối đa hóa giá trị của công ty.This paper investigates the impact of firms’ characteristics on the leverage ratiowith the sample of listed real estate companies in Vietnam stock market in theperiod from 2010 to 2018. The results reveal that short-term leverage is influencedby profitability, firm size, growth opportunities, potential risks, firm age, andliquidity, while only risks and liquidity have an impact on long-term leverage. Inaddition to the maturity test, the factors affecting the total leverage of firms arealso identified in the roles of firm size, risks, age, and settlement. The majorfindings are discussed based on the trade-off theory and the pecking order theory.Additionally, based on the findings of the reported results, the study also impliesthe suitable debt structure to maximize a firm's value.