At the end of 2021 and the beginning of 2022, after two years of implementing the inflation-targeted monetary policy in the context of the Covid-19 Pandemic, the Central Banks of some major economies in the world are expected to return to operate again in the normal state. However, an unusual development happened, that is, starting on February 24, 2022, the Russian Federation launched a “special military operation” in Ukraine that completely changed the normal expectation of that monetary policy. Inflation in many countries rose to record levels. That development reduces GDP growth prospects of major and global economies. So how do central banks around the world manage interest rates? How is Vietnam’s inflation and how does the State Bank of Vietnam manage monetary policy in the new context, contributing to the achievement of the economy’s macroeconomic objectives according to the Government’s Resolution? The article focuses on this content of the Central Banks of developed economies in the world, making forecasts and recommendations for Vietnam.Cuối năm 2021 và đầu năm 2022, sau hai năm thực hiện chính sách tiền tệ theo mục tiêu lạm phát trong bối cảnh diễn ra đại dịch Covid-19, ngân hàng trung ương một số nền kinh tế lớn trên thế giới dự kiến quay trở lại điều hành trong trạng thái bình thường. Tuy nhiên, diễn biến bất thường đã xảy ra, đó là bắt đầu vào ngày 24/2/2022, Cộng hòa liên bang Nga triển khai “chiến dịch quân sự đặc biệt” ở Ukraine đã làm thay đổi hoàn toàn dự kiến bình thường hóa chính sách tiền tệ đó. Lạm phát tại nhiều quốc gia tăng lên mức kỷ lục. Diễn biến đó làm giảm triển vọng tăng trưởng GDP của các nền kinh tế lớn cũng như toàn cầu. Vậy các ngân hàng trung ương trên thế giới điều hành lãi suất như thế nào? Lạm phát của VN ra sao và điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước VN ra sao trong bối cảnh mới, góp phần đạt được các mục tiêu kinh tê vĩ mô của nền kinh tế theo nghị quyết của Chính phủ? Bài viết tập trung vào nội dung này của ngân hàng trung ương các nền kinh tế phát triển trên thế giới, đưa ra dự báo và khuyến nghị cho VN.