Nghiên cứu đánh giá mối quan hệ giữa tỷ lệ nắm giữ tiền mặt tại cácdoanh nghiệp và hiệu quả hoạt động, được đo lường bởi tỷ suất sinh lời trêntổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE). Bằng cácphương pháp ước lượng bình phương nhỏ nhất OLS, phương pháp ảnh hưởngcố định FE và GMM để khắc phục hiện tượng nội sinh, nghiên cứu chỉ ra mốiquan hệ tích cực của việc nắm giữ tiền mặt tới ROA và ROE của các doanhnghiệp niêm yết tại Việt Nam giai đoạn 2013- 2021. Một sự gia tăng trong tỷlệ tiền mặt nắm giữ giúp doanh nghiệp duy trì khả năng thanh toán, tạo nguồnlực để các doanh nghiệp tận dụng các cơ hội kinh doanh một cách chủ động,qua đó có thể nâng cao hiệu quả hoạt động.The study examines the impact of cash holdings on firm performance measured by return on totalasset ROA and return on equity capital ROE. Using OLS, Fixed effect and GMM method to account for theendogeneity problem, the study shows the positive impact of cash holdings on the financial performance oflisted companies in Vietnam during 2013- 2021. An increase in cash holding ratio helps businessed maintainsolvency, creating resources for businesses to proactively take advantage of business opportunities, therebyimproving the firm performance.