Bài viết đánh giá mối quan hệ giữa hành vi đầu tư quá mức và khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Nghiên cứu thu thập dữ liệu tài chính của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2010-2019, nhưng loại trừ các doanh nghiệp tài chính (ngân hàng, công ty chứng khoán và công ty bảo hiểm) và các doanh nghiệp bị thiếu số liệu (do bị hủy niêm yết). Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng đầu tư quá mức làm giảm khả năng sinh lợi của doanh nghiệp. Do vậy, doanh nghiệp nên kiểm soát đầu tư ở mức độ tối ưu để hạn chế tác động xấu của đầu tư quá mức., Tóm tắt tiếng anh, The article evaluates the relationship between overinvestment behavior and business profitability. The study collects financial data of companies listed on Vietnam's stock market in the period 2010-2019 excluding financial enterprises (banks, securities companies, and insurance companies) and businesses with missing data (due to delisting). Research results show that overinvestment reduces the profitability of enterprises. Therefore, enterprises should control investment at an optimal level to limit the bad effects.