Kể từ khi dầu mỏ được phát hiện vào những năm 1920, thì Vennezuela trở thành quốc gia có trữ lượng dầu lớn nhất thế giới. Dầu mỏ đã đưa Vennezuela bước vào thời kỳ bùng nổ kinh tế, trở thành một trong những quốc gia thịnh vượng nhất Mỹ Latinh những năm sau đó, nhưng chính từ sự quản trị yếu kém của chính phủ trong nhiều thập kỉ đã khiến Vennezuela rơi vào tình trạng khủng hoảng về kinh tế và chính trị như hiện nay. Với quá trình phát triển kinh tế dựa vào nguồn thu từ dầu mỏ khiến Vennezuela được gắn với tên gọi là "Petrostate" tạm dịch là "Nhà nước dầu mỏ".