Nghiên cứu đánh giá tác động của hoạt động của HĐQT đến lựa chọn cấu trúc vốn của doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn 2008 đến 2020. Nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng và đánh giá tính nội sinh trong ước lượng, kết quả nghiên cứu cho rằng tính năng động của HĐQT giúp doanh nghiệp ưu tiên sử dụng nguồn tài trợ tới từ vốn chủ sở hữu. Tương tự, doanh nghiệp có tính độc lập của HĐQT, hiệu quả tài chính và thanh khoản cao hơn thường lựa chọn phương án tài trợ bằng vốn chủ sở hữu hơn so với nợ vay.