Nghiên cứu này xem xét phản ứng của thị trường chứng khoán 6 nước Đông Nam Á (ASEAN) gồm Malaysia, Indonesia, Thái Lan, Singapore, Philippines và Việt Nam đến yếu tố kinh tế vĩ mô trong dài hạn và ngắn hạn. Dữ liệu nghiên cứu của các yếu tố kinh tế vĩ mô và chỉ số thị trường chứng khoán các nước Đông Nam Á được thu thập theo quý giai đoạn 2001 - 2019. Bốn yếu tố kinh tế vĩ mô nội địa gồm tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất cùng yếu tố vĩ mô toàn cầu là chỉ số chứng khoán thế giới của MSCI được sử dụng để giải thích sự biến động của chỉ số thị trường chứng khoán. Áp dụng ước lượng PMG dành cho dữ liệu bảng để phân tích tác động dài hạn, điều chỉnh ngắn hạn, cũng như phản ứng của chỉ số thị trường chứng khoán từng nước với các yếu tố kinh tế vĩ mô. Kết quả cho thấy lãi suất, tỷ giá hối đoái, tỷ lệ lạm phát cũng có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường chứng khoán trong dài hạn, trong khi tăng trưởng kinh tế thì không đáng kể. Trong ngắn hạn, các yếu tố vĩ mô cũng có những ảnh hưởng nhất định đến thị trường chứng khoán, ngoại trừ tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, yếu tố chỉ số chứng khoán toàn cầu cũng có ý nghĩa đáng kể đến thị trường chứng khoán các nước ASEAN được nghiên cứu trong ngắn và dài hạn.