Sừ dụng sô liệu doanh nghiệp đang niêm yết cố phiếu trên Sở giao dịch - Chứng khoán Hà Nội (HNX) và TPHCM (HOSE) từ năm 2009 đến năm 2019. Nghiên cứu sử dụng phưcmg pháp phán tích tác động cố định, tác động ngẫu và theo bình phương tối thiểu, phươmg pháp bình phương tối thiểu tổng quát nhằm lựa chọn mô hình tốt nhất. Kết quả nghiên cứu thấy rằng, giá dầu không có tác động đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp ngành năng lượng, nhưng tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa giá dầu và hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đối với cấu trúc vốn, doanh nghiệp tăng sử dụng vốn chủ sở hữu trong cấu trúc vốn sẽ làm tăng hiệu quả của chính doanh nghiệp đó. Ngược lại, nợ ngắn hạn trên tổng tài sản và nợ dài hạn trên tổng tài sản không có tác động tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp ngành năng lượng.