Nghiên cứu này xem xét tác động của thị trường tiền ảo đến tỷ giá VND/USD trong giai đoạn COVID-19 và chiến tranh Nga-Ukraine. Sử dụng dữ liệu theo ngày của 5 loại tiền ảo (Bitcoin cash, Bitcoin, XRP, Ethereum, EOS) và tỷ giá hối đoái của Việt Nam từ ngày 1/1/2020 đến ngày 1/12/2023, nghiên cứu sử dụng mô hình chỉ số lan tỏa (Spillover Index) và phân tích wavelet. Kết quả cho thấy, với tổng chỉ số lan tỏa là 43,4%, trong ngắn hạn thị trường tiền ảo tác động tích cực đến tỷ giá VND/USD trong giai đoạn COVID-19 và tác động tiêu cực khi có chiến tranh Nga-Ukraine. Nghiên cứu cung cấp thêm thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách nhằm giảm thiểu rủi ro và tối ưu hóa lợi nhuận.