Bài viết nghiên cứu tác động của sức mạnh thị trường tới sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam bằng cách sử dụng bộ dữ liệu bảng không cân bằng theo quý của 22 ngân hàng thương mại trong giai đoạn quý 2 năm 2015 đến quý 3 năm 2023, kết hợp với các mô hình phân tích dữ liệu bảng phù hợp. Kết quả nghiên cứu chỉ ra sức mạnh thị trường có tác động tiêu cực tới sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam, hàm ý rằng một thị trường ngân hàng có tính cạnh tranh cao hơn sẽ có sự ổn định cao hơn. Bên cạnh đó, tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ cho vay trên tiền gửi và lạm phát cao hơn cũng khiến các ngân hàng trở nên kém ổn định hơn khi các yếu tố này sẽ gia tăng rủi ro phá sản, rủi ro thanh khoản cũng như rủi ro tín dụng của các ngân hàng. Trên cơ sở đó, bài viết đề xuất một số khuyến nghị chính sách nhằm nâng cao sự ổn định của các ngân hàng thương mại Việt Nam, bao gồm việc tạo môi trường kinh doanh ngân hàng thuận lợi, khuyến khích sự đa dạng hóa và đổi mới trong thị trường ngân hàng, như hỗ trợ các ngân hàng có quy mô nhỏ tăng vốn hay thành lập các fintech một cách có kiểm soát. Bên cạnh đó, các ngân hàng thương mại cần chủ động quản trị các yếu tố nội tại của mình như rủi ro tín dụng, tỷ lệ cho vay trên tổng tiền gửi nhằm đảm bảo và nâng cao sự ổn định cho ngân hàng.This paper investigates the impact of market power on the stability of Vietnamese commercial banks using a quarterly unbalanced panel data set of 22 commercial banks in the period from Q2:2015 to Q3:2023, combined with panel data analysis models. Research results show that market power has a negative impact on the stability of Vietnamese commercial banks, implying that a more competitive banking market will have higher stability. In addition, a higher non-performing loan ratio, loan-to-deposit ratio and inflation also make banks less stable, as these factors increase bankruptcy risk, liquidity risk, and credit risk. On that basis, this paper proposes some policy recommendations to improve the stability of Vietnamese commercial banks, including creating a favorable banking business environment, encouraging diversification and innovation in the banking market (such as supporting small banks to increase capital or establish FinTech in a controlled manner). In addition, commercial banks need to proactively manage their internal factors such as credit risk and loan to deposit ratio to ensure stability