The Vietnamese stock market experienced significant growth in 2022, with a large number of new accounts. It created momentum for the market’s growth but also caused volatility as inexperienced individual investors accounted for a predominant proportion of new investors. The Vietnamese stock market is classified as a frontier market with a high tendency towards speculation and several remaining inefficiencies. This paper highlighted the development of the stock markets in Vietnam and Hong Kong (China) from 2015 to 2023 and pointed out the limitations of the Vietnamese stock market compared to the Hong Kong stock market. Based on the paper’s findings, some solutions were proposed to enhance the market’s efficiency and facilitate the upgrade of the Vietnamese stock market from a frontier market to an emerging market.Thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK) đã trải qua sự bùng nổ đáng kể trong năm 2022, với lượng tài khoản mới mở tăng cao, mang lại động lực tăng trưởng cho thị trường, nhưng cũng gây ra biến động mạnh do sự tham gia chủ yếu từ nhà đầu tư cá nhân chưa có nhiều kiến thức và kinh nghiệm. TTCK Việt Nam hiện là thị trường cận biên với xu hướng đầu cơ cao, còn tồn đọng nhiều bất cập. Bài viết nêu rõ thực trạng về sự phát triển của thị trường chứng khoán tại Việt Nam và Hồng Kông trong giai đoạn từ năm 2015 đến 2023, chỉ ra những mặt còn hạn chế của TTCK Việt Nam so với TTCK Hồng Kông, đồng thời đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả và hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.