Bài viết này phân tích ảnh hưởng của cấu trúc tài chính tới sự phát triển của các doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNN&V) Việt Nam. Nghiên cứu đã sử dụng mô hình hồi quy cho dữ liệu bảng với mẫu gồm 319 doanh nghiệp nghiên cứu trong giai đoạn 2020-2022. Kết quả cho thấy rằng rằng cấu trúc tài chính có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu và khả năng tăng trưởng. của doanh nghiệp. Kết quả này phù hợp với giả thuyết rằng sử dụng nợ quá cao sẽ làm cho lợi ích của nợ vay vượt qua chi phí sử dụng nợ, bao gồm chi phí đại diện của nợ vay và rủi ro tài chính, và do đó, ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lợi.This article analyzes the impact of financial structure on the development of small and medium-sized enterprises (DNN&V) in Vietnam. The article uses a regression model for panel data with a sample of 319 researched enterprises during the period of 2020-2022. The results show that the financial structure has an inverse relationship with the return on total assets, return on equity, and the growth ability of the enterprises. This result is consistent with the hypothesis that using too much debt will make the benefits of borrowing exceed the cost of using debt, including the representative cost of borrowing and financial risk, thus negatively affecting the ability to generate profits.