Cảm tính đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy hiệu ứng đám đông. Khi các nhà đầu tư bị chi phối bởi cảm tính, họ có xu hướng mất đi khả năng suy nghĩ lý trí và dễ dàng bị ảnh hưởng bởi hành vi của những người xung quanh. Nghiên cứu xem xét cảm tính nhà đầu tư như một đại diện của hiệu ứng đám đông trên thị trường chứng khoán. Chỉ số cảm tính nhà đầu tư được xây dựng từ dữ liệu được thu thập theo phương pháp phân tích ngôn ngữ văn bản và ở cấp độ công ty. Tác giả thực hiện kiểm định mô hình hồi quy để giải thích tác động của cảm tính nhà đầu tư đến tỷ suất sinh lời của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả là cảm tính nhà đầu tư có tác động tích cực và trong cùng kì đến tỷ suất sinh lời của chứng khoán. Kết quả gợi ý rằng các nhà đầu tư có thể sử dụng chỉ số cảm tính nhà đầu tư như một công cụ trong phân tích kỹ thuật khi ra quyết định.Sentiment plays an important role in promoting herd mentality. When investors are influenced by sentiments, they tend to lose the ability to think rationally and are easily influenced by the behavior of those around them. The study examines investor sentiment as a proxy for herd behaviour in the stock market. The investor sentiment index is built from data collected using text language analysis and at the company level. The author tests a regression model to explain the impact of investor sentiment on stock returns on the Vietnamese stock market. As a result, investor sentiment has a positive impact in the same period on stock returns. The results suggest that investors can use the investor sentiment index as a tool in technical analysis when making decisions.