Bài viết phân tích các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng tới lãi suất trái phiếu chính phủ trong giai đoạn 2019-2023. Sử dụng công cụ định lượng OLS để tính toán, nghiên cứu cho thấy lãi suất trái phiếu chính phủ Việt Nam sẽ chịu tác động lớn từ các biến lãi suất trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kỳ hạn năm năm, tỷ giá VND/USD, lạm phát và lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn một tháng. Biến chỉ số sản xuất công nghiệp cũng có tác động nhưng biên độ ảnh hưởng đến biến phụ thuộc khá khiêm tốn. Cán cân thương mại là biến độc lập duy nhất không có ý nghĩa trong mô hình hồi quy.The article analyzes macro factors affecting government bond interest rates in the period 2019-2023. Using the OLS quantitative tool to calculate, the study shows that interest rates on Vietnamese government bonds will increase. Big impact from variables of five-year US government bond interest rate, VND/USD exchange rate, inflation and one-month interbank interest rate. The industrial production index variable also has an impact, but the amplitude of the influence on the dependent variable is quite modest. Trade balance is the only independent variable that is not significant in the regression model.