Nghiên cứu này phân tích tác động của chính sách tiền tệ do Ngân hàng Nhà nước thực thi đối với sự ổn định tài chính của 25 ngân hàng thương mại cổ phần (TMCP) tại Việt Nam, thông qua hai biến: lãi suất tái chiết khấu và cung tiền M2. Mô hình nghiên cứu sử dụng các phương pháp ước lượng gồm Pooled OLS, FEM, REM, GLS và System GMM 2 bước. Kết quả cho thấy, việc gia tăng lãi suất tái chiết khấu và cung tiền M2 làm gia tăng rủi ro, qua đó suy giảm sự ổn định tài chính của các ngân hàng. Ngoài ra, hệ số an toàn vốn có tác động tích cực đến ổn định tài chính, trong khi tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản lại có tác động tiêu cực. Từ những phát hiện này, nghiên cứu đề xuất một số hàm ý chính sách nhằm củng cố và nâng cao sự ổn định tài chính tại Việt Nam.