Sử dụng mô hình ARDL, nghiên cứu này xem xét ảnh hưởng cùa tỷ giá đến cán cân thương mại giữa Việt Nam và Mỹ, Kết quả mô hình chỉ ra chỉ có biến thu nhập của Mỹ (được thay thế bởi biến chỉ số sản xuất công nghiệp) có tác động tích cực đến cán cân thương mại hai nước. Tỷ giá không ảnh hưởng đến cán cân thương mại trong cả ngắn hạn và dài hạn, do vậy có thể nói rằng không có bằng chứng cho sự tồn tại của hiệu ứng đường cong J. Nói cách khác, công cụ tỷ giá không phát huy nhiều tác dụng đối chính sách nhằm cải thiện cán cân thương mại của Việt Nam ở thị trường Mỹ.